¿Cómo afecta a la economía el aumento de las tasas de interés por parte del banco central?

Ante una inflación que no habíamos visto en casi 40 años, los bancos centrales de EE. UU. y la Eurozona están comenzando a subir sus tasas, con consecuencias tangibles para la economía real.

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Este cambio en la política monetaria, con el anuncio de la Reserva Federal el miércoles de una subida de tipos de 0,75 puntos porcentuales, la mayor desde 1994, tendrá implicaciones tanto para las personas como para las empresas, pero también para los países frágiles.

Préstamos más caros

Para los prestatarios, esto significa un aumento en el costo del crédito, por ejemplo, para comprar una casa.

«Los precios inmobiliarios ya están subiendo y esto debería aumentar», explica Eric Dorr, Director de Estudios Económicos de la IESEG School of Management.

Concretamente, mayores tasas de interés para los bancos centrales aumentan el costo de financiamiento para los bancos. Estos últimos lo transmiten a sus clientes, empresas o consumidores que buscan endeudarse.

Para aquellos que ya tienen un préstamo, en cambio, la situación será diferente de un país a otro: “En Francia, hay una gran preferencia por las tasas fijas, por lo que no se desarrollan de acuerdo con las tasas generales de desarrollo. Península prefiere las tasas variables más fácilmente, y los riesgos serán mayores allí. Y eso realmente causó preocupación”, explica el Sr. Dor.

ahorradores de fiesta

Los ahorradores tienen todo para ganar con precios más altos, lo que hace que los rendimientos de los productos financieros, como los seguros de vida o las cuentas de ahorro, sean más atractivos.

La tasa de este último se calcula de acuerdo con la tasa a la que los bancos se prestan a sí mismos y el desarrollo de la inflación.

“Si la revaluación se hiciera hoy, la tasa sugerida sería del 1,7 %”, explica Eric Dorr, frente al 1 % de febrero pasado. El próximo aumento podría llegar el 1 de agosto.

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Más exportaciones, importaciones más caras

Los efectos de subir las tasas de interés varían según el banco central que inicie estos aumentos. Las decisiones que toma la Reserva Federal (la Reserva Federal) están especialmente bajo escrutinio: comienzan antes y son mucho más claras que las que toma el Banco Central Europeo, la primera de las cuales se supone que tendrá lugar en julio.

“La Fed actuó antes y con más fuerza, detuvo sus compras de activos e incluso comenzó a reducir su balance, a diferencia del BCE”, dijo Eric Dorr.

Como resultado, el dólar se vuelve más rentable y se vuelve más caro frente a otras monedas como el euro.

Luego, los productos denominados en moneda estadounidense se encarecen, lo que se relaciona con el petróleo y casi todas las materias primas, con el principal efecto en la inflación fuera de los EE. UU. y, por lo tanto, precios más altos en las tiendas o en la bomba.

Pero esta caída del euro frente al dólar beneficia a las empresas exportadoras, especialmente a Estados Unidos.

En total, “hay una disminución del poder adquisitivo, pero con un aumento de las exportaciones, esto permite proteger o incluso crear empleos”, recuerda el Sr. Dorr.

En algunos sectores de exportación, como el lujo o la industria de la aviación, una caída del euro tendrá un impacto positivo en los resultados financieros.

Mayores riesgos fuera de Europa

Si bien los países europeos generalmente están protegidos de los efectos de tales aumentos de tasas, particularmente los de la Reserva Federal, no es el caso de los países emergentes o más pobres, ya debilitados por las consecuencias de la crisis sanitaria o la guerra en Ucrania y el aumento de los precios de las materias primas. y precios de la energía.

Al igual que con el euro, las tasas más altas de la Fed empujan automáticamente al dólar frente a las monedas emergentes, lo que refuerza la inflación que ya es alta. También retira los bonos del Tesoro de EE. UU., luego se vuelve más rentable y más seguro para los inversores.

“Para países que ya están en dificultades, como Turquía o Brasil, pero incluso Argentina o Sri Lanka, no son para nada bienvenidos, porque suben los precios mientras hacen que el capital fluya de estos países a países en particular” haciéndolo más complicado. para financiar su economía, se preocupa Eric Dorr. Con el riesgo de desestabilizarlos un poco más.