Las monedas estables no son una «reserva de valor» según el Banco de Pagos Internacionales

¿Cuál es el valor de las monedas estables? Esta es la cuestión que aborda el Banco de Pagos Internacionales (BPI), organización responsable de garantizar y apoyar la cooperación entre los bancos centrales de 63 países. Entonces, el miércoles 8 de noviembre publiqué un informe sobre los activos digitales que se supone que están indexados al precio de una moneda o materia prima, como el oro: «¿Sobrevivirá una verdadera moneda estable?»pregunta el título, inspirado en una canción de Eminem. El Banco de Pagos Internacionales revisó alrededor de sesenta de estos códigos para llegar a la conclusión de que… «No cumple con las condiciones básicas para ser un depósito seguro de valor ni un medio de pago confiable en la economía real»..

Lamenta especialmente la dificultad de acceder a datos verificados sobre sus activos subyacentes: sin embargo, Tether (USDT), USD Coin (USDC) o Binance USD (BUSD) publican información sobre sus reservas varias veces al año. pero “Incluso cuando hay información disponible, a menudo no está claro si el material publicado ha sido examinado […] Es imposible hablar con algún grado de certeza sobre la calidad de las reservas de muchas monedas estables. »

La principal queja del Banco de Pagos Internacionales se basa en su incapacidad para garantizar la estabilidad requerida, ya que la gran mayoría no puede seguir de manera similar el precio de los activos indexados, especialmente las monedas estables algorítmicas. Sin embargo, quienes afirman tener reservas en dólares o bonos parecen menos preocupados por esta cuestión: «Siete monedas estables garantizadas por monedas han logrado mantener una desviación de paridad de menos del 1% durante más del 97% de su existencia». Esto todavía no es suficiente para convencer al Banco de Pagos Internacionales.

Ella lo confirma «Las monedas estables se utilizan ampliamente como método de tenencia para facilitar el comercio de criptoactivos».Señalando que la ausencia de datos sobre usos impide saber exactamente qué sucede con ellos.

Ventajas después de todo

“Este estudio es útil […]Pero se debe tener en cuenta su conclusión de que no se puede confiar en las monedas estables como medio de pago en la economía real, ¡especialmente para los residentes de países cuyas monedas nacionales son muy inestables! Comentarios en LinkedIn Hubert de Vaublinabogado de Kramer Levin. Pero lo más importante es que esta conclusión surge del concepto de que el dinero sólo puede ser de curso legal emitido por un banco central. »

Alejandro Stachenko, autor Facilidad de Bitcoin y Criptomonedas (Awal, 2022) y experto independiente, comparte esta idea de que las stablecoins podrían representar una alternativa en países como Líbano o Argentina, que atraviesan serias dificultades monetarias. Él agrega que «Cuando una empresa realiza una transferencia internacional, si su comisión es del 3-4%, el riesgo de una desviación del 1% es marginal, sobre todo porque la transacción no tardará cinco días».. El Banco de Pagos Internacionales supone que incluso «Si bien el uso de monedas estables está impulsado principalmente por la demanda de pagos transfronterizos económicos, conectar varios sistemas de liquidación instantánea existentes podría proporcionar un beneficio similar».. Esto aún está por demostrar. Mientras tanto, las monedas estables pueden desarrollarse sin competencia real, aunque no están exentas del riesgo de pérdida de capital.