La hiperinflación en América Latina presagia más «medicina monetaria» por delante

La inflación mensual de Brasil superó las expectativas para alcanzar su nivel más alto en 28 años. A Chile le ha ido mejor con el salto más grande desde 1993, con México estableciendo un récord anual durante 21 años y el Pro más alto en un cuarto de siglo.

Esto impulsará a los bancos centrales a subir las tasas de interés más rápido de lo esperado, dicen los analistas, citando la dificultad de reducir la inflación, con el aumento de los precios de las materias primas y la guerra en Ucrania elevando los precios en todo el mundo.

“La realidad de la inflación requiere más medicina monetaria”, dijo Alfredo Coutino, director para América Latina de Moody’s Analytics.

Los formuladores de políticas señalaron que los aumentos más lentos se producen después de fuertes aumentos a principios de año. Chile ha elevado su tasa de interés de referencia en 650 puntos básicos desde mediados del año pasado. Brasil elevó su tasa a 11,75% desde un récord de 2% en marzo.

Hasta ahora, estas medidas no han logrado contener los precios, y la inflación anual también aumenta, impulsada por los precios de los alimentos y los costos del combustible, un panorama volátil que está provocando airadas protestas en Perú y obligando a los líderes políticos a tomar medidas radicales.

Gráfico: Inflación en América Latina –

Aprieta el ciclo

William Jackson, economista jefe de mercados emergentes de Capital Economics, dijo que las tasas de inflación más altas de lo esperado respaldan la opinión de que los bancos centrales regionales se verán obligados a aumentar las tasas de interés más de lo esperado.

«Esto refuerza nuestra opinión de que el ciclo de ajuste irá más allá del camino implícito en los últimos datos del banco central y el consenso de los analistas», escribió en una nota.

Después de los últimos datos de inflación, los futuros de las tasas de interés de Brasil son generalmente más altos y los economistas han indicado que un aumento de tasas ampliamente esperado el próximo mes puede no ser el último ciclo, como sugirió anteriormente el banco.

Una fuente de la entidad dijo a Reuters que en Argentina, donde la inflación anual es del 50% y se espera que siga aumentando, es probable que el banco central vuelva a subir las tasas de interés en abril, luego de tres aumentos consecutivos este año.

«Debería haber otro ajuste al alza este mes», dijo la persona familiarizada con las conversaciones, y agregó, sin embargo, que es probable que el aumento se limite a 150 puntos básicos para no obstaculizar el crecimiento económico.

Gráfico: Argentina: Tasas de inflación –

espalda hinchada

El dolor de cabeza para los formuladores de políticas en América Latina, el principal productor mundial de materias primas, desde el cobre hasta el maíz, surge cuando la reducción de la oferta mundial hace subir los precios en todo el mundo.

Casi el 60 % de las economías avanzadas tienen ahora una inflación anual superior al 5 %, la tasa más alta desde finales de la década de 1980, mientras que supera el 7 % en más de la mitad del mundo en desarrollo.

Esto afecta a los gobiernos de Sri Lanka en Perú, que se han visto sacudidos por airadas protestas en las últimas semanas por el aumento de los precios del combustible y los alimentos. El banco central respondió elevando la tasa de interés al nivel más alto desde 2009.

Gráfico: Tasa de interés en Perú –

Y en la segunda economía más grande de la región, los precios al consumidor mexicanos subieron en marzo a un ritmo que no se veía desde 2001, y los economistas ahora esperan más aumentos en las tasas.

Sin embargo, es probable que la lucha por bajar los precios sea larga.

El director del Banco de Pagos Internacionales, Agustín Carstens, advirtió a principios de esta semana que el mundo enfrenta una nueva era de inflación y mayores tasas de interés, con el deterioro de las relaciones entre Occidente, Rusia y China y las consecuencias del COVID. globalización.

«La inflación ha vuelto», dijo el grupo de coordinación del banco central al Banco de Pagos Internacionales.

Gráfico: Inflación en Chile: la más alta en 30 años –