Inflación, deuda, escasez.. La guerra en Ucrania aumenta la vulnerabilidad de las economías emergentes

Los países emergentes están mal llamados. Recién salidos de la pandemia de la Covid-19, que los sumió en una recesión histórica, ahora ven peligrar su recuperación por la guerra en Ucrania. Peor aún: algunos economistas temen una crisis financiera para los más vulnerables entre ellos. «El primer impacto de la guerra en Ucrania es el aumento de los precios de los alimentos y la energía».dice el economista Carlos López, profesor de la Universidad de Ciudad del Cabo en Sudáfrica. Incluso si ya había comenzado a aumentar antes de que comenzara el conflicto, debido a los cuellos de botella en las cadenas de suministro en particular, el aumento debería acelerarse en los próximos meses.

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“No solo está relacionado con el desequilibrio entre la oferta y la demanda, sino que también está relacionado con actividades especulativas en el mercado de materias primas”, dice Jayati Ghosh, profesor de economía en la Universidad Jawaharlal Nehru en Nueva Delhi. El índice de precios de los alimentos elaborado por la Organización de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentación (el “Índice de la FAO”) ya ha aumentado un 40 % en los últimos dos años y ha subido un 3,9 % en febrero en comparación con el mes anterior. En los países emergentes, donde la alimentación es el principal componente del gasto familiar, las consecuencias serán nefastas. En estos países, donde el 70% de la población activa trabaja en el sector informal, los aumentos salariales no siguen el índice de inflación.

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Las instituciones monetarias ya se están preparando para el shock de la subida de precios. El banco central de Sudáfrica elevó las tasas de interés clave el jueves 24 de marzo, basándose en “La guerra amenaza con interrumpir la producción de una amplia gama de productos energéticos y alimentarios y perturba aún más el comercio mundial”.. Hace unos días, el 21 de marzo, el Banco Central de Egipto elevó sus tipos aduciendo las mismas razones. El país es el mayor importador de granos del mundo, la mayoría de los cuales proviene de Ucrania y Rusia.

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En la semana anterior, el 16 de marzo, le tocó a Brasil subir las tasas de interés por novena vez consecutiva desde principios de 2021, para frenar la suba de tasas en un 10% anual. La política monetaria, que seguramente debe calmar las subidas de precios, pero también debería frenar la recuperación de la actividad en todos estos países.

En otras partes del mundo, se han tomado otras medidas. Por ejemplo, Costa de Marfil ha fijado los precios de alimentos básicos como el arroz, el aceite de palma refinado, el azúcar o la leche, y el Consejo Nacional contra el Alto Coste de la Vida está enviando una diferencia a los mercados para evitar cualquier vals de etiquetas. Por temor a la escasez, el gobierno de Costa de Marfil también prohibió las exportaciones de mandioca y plátanos. “El aumento de los precios del trigo podría tener un efecto inesperado e incentivar el consumo de productos alternativos como la harina de yuca”Así lo explicó el ministro marfileño de Economía y Finanzas, Adama Coulibaly. “Pero aumentar los rendimientos lleva tiempo, por lo que no es fácil encontrar productos que puedan reemplazar al trigo”Carlos López.

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