El titular del Fondo Monetario Internacional advierte sobre la crisis de la deuda de los países en desarrollo
El Fondo Monetario Internacional advirtió que los países de bajos ingresos se enfrentan a una crisis de sostenibilidad de la deuda a medida que las tasas de interés de los bonos comienzan a subir.
La presidenta del FMI, Kristalina Georgieva, habló esta semana en una reunión hipotética antes de las Reuniones de Primavera del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial. Dijo que el endurecimiento de las condiciones financieras resultante de un mayor crecimiento económico en Estados Unidos “podría conducir a un rápido aumento de las tasas de interés”. […] Grandes entradas de capital de economías emergentes y en desarrollo “.
Tal desarrollo “plantearía grandes problemas, especialmente para los países de ingresos medios que necesitan un gran financiamiento externo y altos niveles de deuda”.
La advertencia del Fondo Monetario Internacional se produjo inmediatamente después de declaraciones similares del secretario general de las Naciones Unidas, Antonio Guterres. En una entrevista con Tiempos financieros Esta semana, dijo que el mundo enfrenta serios problemas de sostenibilidad de la deuda a raíz de la crisis del coronavirus que no se ha entendido ni abordado adecuadamente.
Dijo que la respuesta al COVID-19 y los aspectos financieros de la crisis “está fragmentada y no ayuda a las divisiones geopolíticas. Su alcance era muy limitado y ya era demasiado tarde”.
El hecho de que sólo seis países – Argentina, Belice, Ecuador, Líbano, Surinam y Zambia – hayan incumplido hasta ahora sus deudas, dijo Guterres, ha creado una “ilusión” de estabilidad y una “idea errónea de la gravedad de la situación”.
Al no abordar la sostenibilidad de la deuda, “el riesgo es que pongamos en peligro la recuperación de las economías del mundo en desarrollo con graves consecuencias para la vida de las personas, con un aumento del hambre y la pobreza y un aumento de la pobreza. Problemas trágicos con los sistemas de salud y educación, que en muchos casos conducen a la inestabilidad ”. En última instancia, disturbios civiles y conflictos. Todo está conectado ahora”.
En sus comentarios, Georgieva dijo que el Fondo Monetario Internacional actualizaría sus pronósticos de crecimiento global desde el 5,5 por ciento que esperaba en enero, luego del estímulo en Estados Unidos y las medidas fiscales tomadas por otros gobiernos. Pero dijo que si bien las expectativas del público han mejorado, “las expectativas varían peligrosamente no solo dentro de los países, sino también entre países y regiones”.
En comparación con las proyecciones anteriores a COVID, la pérdida acumulada en el ingreso per cápita para las economías avanzadas será del 11% para el próximo año. Pero para las economías emergentes y en desarrollo, con la excepción de China, la pérdida sería mucho peor, llegando al 20 por ciento.
“La pérdida de ingresos significa que millones de personas enfrentarán la miseria, el hambre y la falta de vivienda”, dijo.
También podría haber más presión sobre los países de mercados emergentes débiles y frágiles de bajos ingresos. Ya tienen un poder presupuestario mucho más limitado para luchar contra la crisis. Muchos de ellos son extremadamente vulnerables a los sectores más afectados, como el turismo “.
El titular del Fondo Monetario Internacional también advirtió sobre el impacto de retirar las medidas de apoyo del gobierno en las pequeñas y medianas empresas.
Dijo que las pequeñas y medianas empresas son el mayor empleador del mundo, “y nuestra investigación muestra que la proporción de pymes insolventes podría aumentar drásticamente este año con la reducción de los subsidios, amenazando uno de cada diez puestos de trabajo en este sector. Un sector vital”. “
Las advertencias sobre la sostenibilidad de la deuda de los países de bajos ingresos se producen en momentos en que el rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos subió bruscamente en los primeros tres meses de este año. A principios de esta semana, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. A 10 años, el punto de referencia para las tasas de interés globales, subió a 1,77%: el nivel más alto desde enero de 2020 antes de que se extendiera la pandemia.
Un aumento continuo significará que se absorberá capital de las economías en desarrollo.
La caída de los precios de los bonos estadounidenses y la consiguiente subida de los rendimientos y las tasas de interés se alimentan de dos procesos interconectados: el miedo a que la inflación pueda comenzar a subir y la oferta de bonos para financiar la deuda pública estadounidense aumenta. No da lugar a nuevas reducciones de precio.
Como dijo un analista financiero Tiempos financieros, El tamaño “colosal” del estímulo en Estados Unidos y en todo el mundo, que el Fondo Monetario Internacional estima en 1,6 billones de dólares, ha provocado “una gran preocupación por la inflación y es la causa de la reciente liquidación de bonos del Estado”.
El potencial rápidamente cambiante en el mercado de bonos del Tesoro se vio en lo que se describió como una nueva subasta de bonos a siete años “catastrófica” el 25 de febrero. Aproximadamente el 40 por ciento de la emisión de 68.000 millones de dólares tuvo que ser comprada por las aseguradoras porque no había compradores. Se ha recuperado algo de estabilidad durante el último mes, pero persiste la amenaza de otra caída del mercado.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, insistió en que el banco central no teme una mayor inflación a largo plazo y que cualquier alza de tipos durante el próximo año no será estructural.
Pero los mercados financieros temen que la inflación despegue y que el estímulo estadounidense pueda elevar las tasas de interés, a pesar del compromiso de la Fed de mantener la tasa de referencia cercana a cero al menos hasta 2024.
En un comentario reciente titulado “El regreso de la inflación”, el columnista de Tiempos financieros Martin Wolf advirtió que exceder la inflación podría desencadenar una respuesta deflacionaria de los bancos centrales, lo que llevaría a tasas mucho más altas. Sus efectos se extenderán mucho más allá de los países de bajos ingresos.
Esto podría dar lugar a oleadas de incumplimientos más generalizados que a principios de la década de 1980, cuando la historia principal era la crisis de la deuda en los países en desarrollo. Esta vez, la crisis de la deuda podría estar en casi todas partes, porque hay mucha deuda “.
Es una medida de la profunda crisis dentro del sistema capitalista que la perspectiva de un mayor crecimiento en los Estados Unidos, que a menudo se considera un factor positivo para la economía mundial, ha suscitado temores de tasas de interés más altas. , Causando devastación económica para los países de bajos ingresos. Y no solo en este último, sino que también podría afectar a los países desarrollados, ya que la máquina de ganancias centrada en Wall Street y otros mercados financieros importantes se ha vuelto muy dependiente de una oferta interminable de dinero barato.
(Artículo publicado en inglés el 1 de abril de 2021)
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