El escándalo de las vacunas agrega más incertidumbre a la economía que aún se abre camino

Muchos ven el comportamiento esquizofrénico del gobierno: una semana fueron convocados para aplaudir el discurso del ministro de Economía, y pocos días después, el ministro de Desarrollo Productivo acusa a las empresas de alimentos de provocar desabastecimientos.

Un informe reservado por la bolsa de valores local con la mayor cantidad de entradas de inversionistas extranjeros describe cómo «Comportamiento esquizofrénicoLas señales que el gobierno está tratando de dar en materia económica. Las escaleras y subidas son permanentes, los funcionarios se contradicen y es casi imposible entender hacia dónde quieren ir.

La amenaza de cuotas adicionales o recortes en las exportaciones, y ahora culpar a las principales empresas de alimentos por la escasez de góndolas, son solo el caso más reciente. De hecho, es imposible ocultar la tensión entre quienes buscan enviar señales de manera más racional para tranquilizar a los mercados y quienes buscan llevar la retórica al límite desde el ala más dura de Kirchneret. En medio de esta gran confusión, estalló el escándalo de la vacuna VIP.

La «bomba» explotó el viernes por la noche con los mercados ya cerrados, por lo que no hubo tiempo para determinar su efecto. También es posible que no haya un efecto a muy corto plazo sobre el precio del dólar o el riesgo del país. Pero el escándalo plantea cuestiones muy importantes para los responsables de la formulación de políticas, que ya tienen muy pocas expectativas. ¿Qué tan vulnerable era Alberto Fernández, dado que sus ebanistas clave estaban conmocionados por el escándalo? ¿Continuará Christina Kirchner en el poder en las distintas esferas de gobierno? ¿Cómo se mantendrán los controles y equilibrios con respecto a las definiciones económicas?

Una recuperación económica más sólida ayudaría al presidente a dejar atrás el accidente más rápido y recuperar el terreno perdido. Pero esta recuperación sigue siendo muy verde. La mejor noticia para el gobierno de verano fue la estabilidad del tipo de cambio. El principal objetivo de Martín Guzmán El objetivo era específicamente evitar un nuevo superávit cambiario y hasta ahora ha tenido éxito.

Este destello

Pero la fuerte subida del valor del dólar fiscal a 190 dólares a fines de octubre pasado sigue causando estragos. Es imposible no ver en este «flash» las implicaciones de la inflación vertiginosa de los últimos meses. La decisión de bajar el tipo de cambio oficial tendrá un efecto sobre los precios, pero no será inmediato, ni mucho menos. Con un indicador que se desarrollará entre el 3% y el 4% en los próximos meses, será difícil lograr una mejora real de los salarios, necesaria para la recuperación económica que se puede sentir en las «calles».

Después de la explosión del viernes por la tarde, los analistas de mercado aún tienen que evaluar el impacto del escándalo en la imagen del presidente y del gobierno interno. Estos son aspectos sensibles que agregan más incertidumbre al proceso de toma de decisiones

Los cálculos optimistas indican que la inflación puede descender a niveles cercanos al 2 o al 2,5% solo después de mediados de año y con vientos favorables. Pero eso no sería del todo suficiente para cumplir el objetivo de Guzmán. Casi ninguna consultora local sitúa la tasa de inflación por debajo del 40% para 2021.

Plumas de tres dólares

La producción rural y las exportaciones son, una vez más, una de las esperanzas del gobierno para hacer frente a la escasez de divisas

La gran esperanza oficial ahora es la «lluvia de dólares» que vendrá a partir de marzo. Hay tres ventanas principales que facilitan la entrada de divisas:

Impuesto sobre salud: Estratégicamente, se ha acordado que la fecha de vencimiento del pago sea finales de marzo. Esto obligará a los contribuyentes que tengan que pagar a cambiar dólares por pesos y cumplir con esta obligación. Las estimaciones conservadoras sitúan este número en al menos mil millones de dólares. Una caída del tipo de cambio financiero en los últimos días (el dólar ha caído a 140 dólares) respondería al menos parcialmente a este fenómeno. La recaudación adicional reduciría las necesidades de financiación de Hacienda, es decir, no habría problema financiero y también ayudaría a aliviar la presión sobre el precio.

La recuperación salarial es uno de los objetivos centrales de 2021, pero las dificultades para reducir la inflación van en su contra. Además, la economía apenas generará empleo privado este año, ya que la pobreza se ha estabilizado en valores superiores al 40%.

Súper soja: El principal componente de exportación de Argentina se mantiene por encima de los 500 USD y las lluvias recientes han mejorado las perspectivas para las cosechas. Y por lo tanto, Argentina recibirá entre $ 8.000 y $ 10.000 millones más que la cosecha «normal».. Esto permitirá al banco central comprar dólares en el mercado oficial y restaurar las reservas. Pero lo que naturalmente podría ser una oportunidad extraordinaria puede no serlo en el caso de Argentina. Economista jefe Weil, Daniel ArtanaPonlo sin rodeos: Los inversores creen que el gobierno eventualmente terminará retirando dólares de la cosecha, especialmente con la fecha de las elecciones acercándose.

Contribución del Fondo Monetario Internacional: Los países con mayor participación dentro de la organización determinan la capitalización, mediante la creación de Derechos Especiales de Giro (DEG). Quantum Finanzas estima que esto representa aproximadamente $ 3.3 mil millones para Argentina «literalmente cayendo del cielo». Con estos recursos, el saldo de la deuda con el Club de París podría amortizarse en mayo a unos $ 2.5 mil millones o cumplir con algunos vencimientos con el Fondo Monetario Internacional este año, que ascienden a unos $ 4.8 mil millones. Se puede evitar al menos un impacto significativo en el nivel de reservas.

El equipo económico espera detener este escándalo lo antes posible y minimizar el daño al proceso de recuperación económica. Las ganancias inesperadas del dólar por el aumento de los precios de la soja serán clave para lograr esto

Las Estadísticas también funcionarán para el gobierno en los próximos meses, lo que ayudará a promover la idea de una revitalización activa de la actividad. La comparación del segundo trimestre con el mismo período del año pasado arrojará cifras asombrosas, con un repunte que podría superar el 15%. Por supuesto, abril a junio de 2020 fue el peor en la historia económica de Argentina, incluso superando el colapso posterior a la convertibilidad en 2002.

Pero a diferencia de estos juegos estadísticos, la economía argentina tiene problemas muy profundos que Alberto Fernández ha decidido no afrontar ni profundizar. Sin inversión real o creación de empleo, es casi imposible recuperar el crecimiento real. El escándalo de las vacunas solo ha provocado la debilidad de la clase política, la corrupción y el despilfarro en el corazón del escenario. La mochila es demasiado grande para la economía gastada y una vez más dependerá de la soja para evitar resbalones.

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