Con la economía debilitándose, China mira más allá de sus fronteras

Cada vez es más seguro que China no será la primera potencia en el mundo del mañana. Desde la pandemia, su economía y su sector bancario han sufrido. El país busca motores de crecimiento. Durante la cumbre de los BRICS, que tuvo lugar del 22 al 24 de agosto en Johannesburgo, el gobierno de Xi Jinping se instaló como líder del movimiento y apoyó la expansión del grupo a seis nuevos países.

Emperatriz Xiao Qinxian, la última líder de la dinastía Qing

Los años de fuerte crecimiento de China han terminado. Después de duplicar 25 veces el ingreso promedio per cápita y sacar a más de 800 millones de personas de la pobreza y el hambre, la economía china está entrando en una nueva era.

En términos trimestrales, el PIB aumentó sólo un 0,8% en el segundo trimestre. El comercio exterior ha perdido impulso, las inversiones están disminuyendo y la tasa de desempleo juvenil supera el 20%. A falta de fuertes medidas sociales, el país nunca ha logrado, como hubiera querido desde 2008, orientar su modelo hacia el consumo interno. Las familias están endeudadas y gastan poco. De hecho, los precios comenzaron a bajar un 0,3% en el mes de julio.

A través de un análisis simple, observamos que el país se encuentra en una situación similar a la que se encontraba Europa a principios de los años 2000: elevada deuda pública y privada, desaceleración del crecimiento, bajo consumo, baja productividad, demografía desfavorable, sector inmobiliario en crisis, alta tasa de desempleo y muy baja inflación (en este caso, deflación). O en la situación de la Unión Soviética en los años cincuenta, o incluso en la situación del Japón en los años ochenta y noventa.

El sector inmobiliario sufre una profunda crisis desde el estallido de la epidemia y la aceleración del envejecimiento de la población. Los promotores inmobiliarios ya no pueden pagar sus enormes deudas y están acumulando enormes pérdidas tras innumerables construcciones de infraestructuras y viviendas, algunas de las cuales aún están sin explotar y desocupadas.

Los gigantes del sector, en particular Evergrande (que fue declarada en quiebra en Estados Unidos), se desploman en bolsa. Estas empresas tienen muchas hipotecas riesgosas, algunas de las cuales son hipotecarias. Las turbulencias afectan a los mercados bursátiles: los principales índices bursátiles (SSE Composite Index y CSI 1000) han registrado caídas de alrededor del 10% desde principios de año. sino también en los rendimientos de las empresas públicas y privadas (en continuo descenso desde 2018), mientras que la gran mayoría de las empresas privadas tienen dificultades para pagar sus obligaciones a corto plazo (80%, Según la empresa de Nueva York).

Al igual que en Europa o Estados Unidos a principios de la década de 2000, el gobierno de Xi Jinping respondió recortando las tasas de interés. El banco central de China ha recortado las tasas de interés varias veces este año. También ordenó a los bancos controlados por el Estado (los cuatro bancos más grandes del país en general) recomprar acciones e intervenir en el mercado de divisas para frenar la depreciación del yuan. Se introdujo una reducción del 50% en el impuesto a las transacciones bursátiles. Y a principios de agosto, el banco central apoyó la economía con hasta 400 mil millones de yuanes (unos 50 mil millones de dólares), sin lanzar un plan de estímulo masivo.

Estas soluciones conducirán también y sobre todo a un aumento aún mayor del endeudamiento público y privado, es decir, a un ahorro de tiempo imaginario ante una crisis programada casi inevitable.

Banco central chino (@istock)

Estas turbulencias están afectando, en la actualidad, a Asia y a los mercados emergentes principalmente. En el futuro, tendrá un impacto, más o menos importante, en todos los países del mundo debido a la interdependencia entre las instituciones financieras internacionales. China tiene casi 60 billones de dólares en dinero y tiene el sistema bancario más grande del mundo. Esta situación se produce mientras la inflación persiste en Occidente (aunque la desaceleración china está haciendo bajar los precios de las materias primas) y las tasas de interés a largo plazo siguen aumentando. Las perspectivas de crecimiento mundial siguen siendo sombrías.

Para la economía china, es probable que los próximos meses estén marcados por dificultades cada vez mayores. Los nuevos gigantes inmobiliarios podrían incumplir sus pagos, en particular Country Garden, que registró una pérdida récord de 7.000 millones de dólares en el primer semestre. Los mercados bursátiles deberían sufrir más shocks y la confianza de los hogares debería erosionarse aún más. Sin embargo, el banco central tiene margen para evitar un escenario similar a la crisis de 2007-2008.

En última instancia, el país podría experimentar varios años de crecimiento económico débil. El Fondo Monetario Internacional estimó recientemente que el PIB de China caerá a menos del 4% en los próximos años, un nivel mucho más bajo que el de las últimas cuatro décadas. Sobre todo porque el declive demográfico del país conducirá a un menor crecimiento. La población de China podría caer a 1.170 millones en 2050, y luego a 587 millones en 2100, en un país cuya población hoy supera los 1.400 millones.

La riqueza nacional se creará principalmente a través de los mercados extranjeros (el país se ha convertido en un importante acreedor mundial), así como de inversiones en energías renovables y nuevas innovaciones, especialmente coches eléctricos e inteligencia artificial.

Cumbre BRICS en Johannesburgo, Sudáfrica (@Courrierinternational)

Consciente de estas dificultades y de la imposibilidad de convertirse en la primera potencia mundial (como han pronosticado muchos especialistas en las últimas décadas), China mira mucho más allá de sus fronteras. Está tratando de desempeñar un papel activo en el desarrollo geopolítico del mundo, como lo demuestra la reciente cumbre BRICS que organizó. Este encuentro fue una oportunidad para anunciar la llegada de seis nuevos países al grupo: Argentina, Egipto, Irán, Etiopía, Arabia Saudita y Emiratos Árabes Unidos. Una iniciativa que recibió un amplio apoyo de China, mientras que India se mantuvo escéptica.

Juntos, estos nuevos países representan casi la mitad de la población mundial, un tercio de la riqueza producida, regiones estratégicas (especialmente en Medio Oriente) y el 80% de la producción de petróleo en un mundo donde el 40% del consumo final depende de los productos petrolíferos.

Esta alianza significa también el encuentro de los dos países más importantes de América Latina, Argentina y Brasil, que representan el 80% de la población y la riqueza del continente. Se trata también de la fusión de una potencia militar, Egipto, sumada a China, Rusia e India (país que posee un arsenal nuclear y está incluido entre las cinco mayores potencias militares del mundo).

El Grupo de los Once anuncia la formación de un frente común contra la moneda estadounidense dominante. Además, esta cuestión fue uno de los temas principales durante la cumbre de Johannesburgo, mientras que los intercambios de divisas entre estos países se multiplican.

A través de esta misma iniciativa, muchos de estos países están aumentando sus reservas de oro, particularmente China. Por noveno mes consecutivo, el país incrementó sus reservas de oro en agosto. Según datos oficiales, China es el sexto poseedor de oro del mundo. Estas compras, como las realizadas por otros bancos centrales, mantienen altos los precios del oro a pesar de las tasas de interés más altas.

Las diversas iniciativas presentadas por este movimiento se encuentran todavía en una fase embrionaria. Y si la coalición quiere oponerse al bloque occidental y sus instituciones, entonces muchos de estos países (especialmente India y Brasil) permanecerán cerca de Estados Unidos y Europa, ya sea política o económicamente. Conflictos constantes entre algunos miembros del BRICS (especialmente China e India en temas regionales), divisiones internas en cuanto al desarrollo del grupo y la diversidad económica y política entre estos países (su comercio exterior, la diferencia en los tipos de cambio, diferentes posiciones geopolíticas, etc. .) división de las relaciones entre ellos.

Este movimiento tendrá un mayor impacto cuando se creen nuevas instituciones internacionales, que tendrán mayor poder de decisión que las actuales (Naciones Unidas, Fondo Monetario Internacional, Banco Mundial, etc.). Cuando las ceremonias y premios internacionales (Premio Nobel, ranking de universidades…) ya no los decidan los países occidentales, sino estos países. Finalmente, cuándo la moneda reemplazará al dólar (o al menos nivelará el campo de juego, lo cual no ha sucedido en ningún momento todavía). Por encima de todo, tales aspiraciones requieren una verdadera unidad entre estos países. Dada su especial situación, todo hace pensar que no es para mañana.

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