Coca-Cola en stock: un productor de carbón mineral de EE. UU. está en su punto más alto en el mercado de valores

Quizás esto muestre el desprecio de la bolsa por las consecuencias de la grave crisis inmobiliaria que afecta a China, donde la construcción, gran consumidora de metales (hierro, acero, aluminio, cobre, etc.), representa desde hace tiempo más de una cuarta parte del PIB de la segunda economía más grande del mundo. Warrior Met Coal, un productor de carbón mineral en la cuenca del río Black Warrior de Alabama, vio su valoración bursátil alcanzar un nuevo récord a principios de este mes en $ 2.3 mil millones (poco más de € 2 mil millones).

El 1 de agosto, las acciones de esta minera de 2015, que vende más del 80% de su carbón (en valor, o más de $300 millones durante el trimestre más reciente) a siderúrgicas en Europa y Asia, son por primera vez. A alrededor de $45 el 1 de agosto, en comparación con su precio de salida a bolsa de $19 en abril de 2017 (+137% en seis años). Y si el 3 de agosto el mercado de valores estaba un poco decepcionado, luego de que Warrior Met Coal registrara una contracción mucho más fuerte de lo esperado en sus ganancias del segundo trimestre (-72%, a $ 85 millones), las acciones de la compañía, sin embargo, se mantienen. un recurso para la industria Steel hoy, alrededor de $ 40 por acción, está muy cerca de su último récord.

Carbón para producir acero para aerogeneradores

Carbón mineral “Se utiliza en la producción de acero de alta calidad, a diferencia del carbón térmico, que se utiliza en la producción de electricidad”.recordó la compañía, hace dos semanas, en una presentación Ver sus cuentas a finales de junio. Su carbón, actualmente extraído de dos minas en operación (No. 4 y No. 7), alimenta altos hornos o «coque» que a su vez produce acero, que «Desempeñan un papel importante en la sociedad actual y futura. Son esenciales para todo, desde ferrocarriles hasta puentes, edificios, vehículos eléctricos, energía eólica y solar». Tanto es así que, nuevamente, según la minera, la producción actual y los servicios públicos en construcción, incluido el proyecto Blue Creek en el condado de Tuscaloosa (una inversión que está costando más de lo esperado debido a la inflación), no son suficientes para satisfacer la demanda. A diferencia del carbón térmico, el «coque» no es reemplazable. Donde las plantas de energía pueden ser alimentadas con petróleo o gas natural, los altos hornos funcionan solo con ese combustible, lo que permite obtener temperaturas muy altas de más de 1000 grados (la producción secundaria, a través de hornos de arco eléctrico, es posible mediante el reciclaje de aceros ya fabricados) .

«El cambio global hacia unas emisiones de dióxido de carbono más bajas será impulsado por el carbón», decía el documento proporcionado a los inversores. Se espera que la trayectoria de crecimiento se intensifique en las próximas décadas a medida que la economía mundial cambie hacia unas emisiones de carbono más bajas. » Mientras tanto, las siderúrgicas son responsables de alrededor del 11% de las emisiones globales de dióxido de carbono.

Se estima que el carbón extraído por Warrior Met Coal de la veta Blue Creek, que estará en pleno funcionamiento en 2026, tiene 50 años. Contiene muy poco azufre, tiene fuertes propiedades de carbonización y es de calidad comparable al carbón HCC de alta calidad producido en Australia.explica la empresa. La calidad superior de Warrior’s HCC lo hace ideal como carbón primario para acerías. » A mayor calidad, menor huella de carbono y mayor precio de venta. «El precio del carbón sigue siendo el determinante más importante del rendimiento de las acciones de la compañía minera». Al igual que Warrior Met Coal, Ramaco o Arch Resources, explica el analista financiero Christopher LaFemina del banco de inversión Jefferies, quien ve que las acciones de Warrior («HCC ticker», por cierto) alcanzan nuevos récords bursátiles (objetivo de $48).

Rápida urbanización en la India

Warrior Met Coal produjo alrededor de 1,9 millones de toneladas de carbón en el segundo trimestre (+15% interanual) y vendió algo menos de 1,8 millones, a un precio medio de 208,56 dólares la tonelada, un 48% menos (-38% en el semestre). como un todo). La rápida urbanización en India, uno de los principales clientes de Warrior Met Coal, está aumentando la demanda de acero y, por lo tanto, de carbón metalúrgico (actualmente de menor calidad que lo que compra India, pero Europa, pero el aumento de las temperaturas cambia de opinión). El gobierno indio planea aumentar su producción de acero a 300 millones de toneladas anuales para fines de la década, frente a los 125 millones de toneladas del año pasado. Debido al monzón, que se extiende de junio a septiembre, la industria está actualmente lenta, pero se espera que la demanda de India, el segundo mayor productor de acero del mundo después de China, se recupere a partir del final del tercer trimestre.

Asia representa una parte creciente de las ventas de la compañía estadounidense que, al final del día, solo realiza el 1% de su facturación en EE. UU. Sus productos se envían por mar, además de India, China, Corea del Sur y Japón. Europa (Alemania, España, Italia, Reino Unido, Polonia, Finlandia y Ucrania) ahora representa menos de la mitad de su actividad en comparación con más del 60% en 2022. Se necesitan unas dos semanas para las entregas desde Europa en barco, con transporte desde Australia. tomando cinco semanas.

Nuestras ventas por región en el segundo trimestre se desglosan de la siguiente manera: 47% en Europa, 19% en América del Sur [Brésil, Argentine]Y 33% en Asia y 1% en Estados Unidos », mencionado el 3 de agosto, durante una conferencia telefónica con analistas financieros, el director ejecutivo, Walter Schiller. Los volúmenes de carbón metalúrgico vendidos en China se mantuvieron altos en el segundo trimestre, pero se espera que la producción de acero disminuya en la segunda mitad, en línea con el objetivo declarado de Beijing de reducir la producción año tras año en medio de la caída de la demanda a raíz de la crisis inmobiliaria.

Las sanciones chinas contra el carbón australiano (y, por lo tanto, el gigante minero BHP Billiton), impuestas en 2020, han beneficiado el negocio de Warrior Met Coal durante dos años.

Los precios mundiales del acero han retrocedido desde sus niveles más altos en abril, lo que indica una desaceleración de la demanda en algunos sectores.Notas de Walter Schiller. La promesa de una recuperación económica más amplia en China no ha dado resultados tangibles hasta ahora, ya que el país lucha por encontrar formas de impulsar su sector inmobiliario y el consumo interno. » Hasta ahora sin éxito. En el escenario pesimista de Jefferies, uno que haría caer a Warrior Met Coal casi un 40% en el mercado de valores, a $25 por acción, habría Los resultados del aterrizaje forzoso de China[ant] Disminución de la producción de acero y de la demanda de carbón.un precio de referencia australiano de HCC que promediaría menos de $ 150 por tonelada durante la próxima década, y problemas operativos que degradarían la calidad del carbón.