China está haciendo todo lo posible para ocultar una desaceleración económica estructural.

DrRecesión, suspensión de la publicación de las cifras del paro juvenil -tras un pico del 21,3% el mes anterior-, cascada de indicadores económicos decepcionantes, temblores inmobiliarios como el crack bursátil de la promotora Country Garden. … En el frente económico, los reveses en China se han ido acumulando durante varias semanas. Como resultado, el banco central recortó las tasas de interés el martes 15 de agosto para estimular la actividad. ¿Deberíamos preocuparnos de que el motor de la economía mundial se detenga? Jean-Luc Bocalet, profesor de economía y presidente fundador de Pythagore Consult y autor deecuación china (bolígrafo gratis), explíquele a un punto Por qué el crecimiento chino ha fallado y seguirá haciéndolo.

el punto : Dos años después del colapso de Evergrande, Country Garden, otro gigante inmobiliario, está en problemas. ¿Debemos preocuparnos por las repercusiones de esta crisis inmobiliaria?

Jean-Luc Bocalet: Sin duda, China será testigo de una desintegración gradual, pero no enfrentará una crisis sistémica. En el sistema capitalista, en un momento u otro, los desequilibrios que se regulan acaban pasando por una crisis violenta y luego por una rápida reanudación. En China, este no es el caso: las autoridades están haciendo todo lo posible para evitar burbuja inmobiliaria, que ha existido durante demasiado tiempo, para explotar. Tienes que darte cuenta de su magnitud. En algunas ciudades, los precios inmobiliarios son entre 30 y 40 veces el ingreso familiar disponible, ¡en comparación con 8 veces el promedio en el resto del mundo! La diferencia es alucinante. Los bienes raíces eran el único lugar donde los chinos podían invertir su dinero, porque el sistema bancario perjudicaba a la gente, y no invertían en alquiler sino en especulación…

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Country Garden no es el único motivo de preocupación. Los últimos indicadores económicos no son buenos y China está en deflación mientras el resto del mundo lucha contra la inflación…

El crecimiento chino se está desvaneciendo y seguirá así, porque la variable de ajuste habitual, el sector inmobiliario, ya no puede utilizarse para estimular la actividad. Hay una desaceleración estructural en marcha y las autoridades están haciendo todo lo posible para ocultarlo: ¡Beijing ha suprimido las estadísticas de desempleo juvenil, porque es alarmante! Adquisición de ciertas empresas, como Alibaba o Tencent, también han jugado. A su vez, esta dificultad para respirar conduce al surgimiento del nacionalismo. Anteriormente, la legitimidad de Xi Jinping se basaba en el crecimiento. Ahora viene la idea de conquistar Taiwán… Sin embargo, China se salva por su moneda, a la que protege porque no es convertible, a diferencia de un país como Argentina.

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No, ya no tiene suficiente margen de maniobra. Ya no pueden rehacer los enormes planes que hicieron en determinados momentos, como la crisis hipotecaria. Luego, China experimentó una fuerte recuperación gracias a la orgía crediticia. Este año, el país definitivamente no alcanzará el objetivo de crecimiento del 5% de Beijing. A estos desafíos debemos sumar Que el calentamiento global con inundaciones Las sequías aumentan…

DMP