América Latina está en auge gracias al auge de las materias primas

Los vencedores de la guerra son los que no participaron. En el momento de redactar este informe, los valores rusos cuya cotización se ha suspendido han perdido gran parte de su valor. Es claro que el aumento significativo de materias primas provocado por el conflicto en Ucrania está a favor de América Latina, especialmente Brasil, que es un importante exportador de petróleo y productos agrícolas. Actualización con Xavier Hovasse, responsable de renta variable emergente de Carmignac.

Apellidos rusos reducidos a nada

Debido al desacoplamiento de Rusia del mundo occidental, los principales índices de los bloques emergentes han excluido el mundo de las inversiones rusas. Se han suspendido las cotizaciones de los valores que cotizan en Moscú, los ADR rusos negociados en el mercado estadounidense como Yandex, o incluso los GDR rusos negociados en el mercado de Londres. «Algunas acciones han perdido un 80 %. Las valoramos con calificaciones cercanas a cero», explica Xavier Hovasse.

Si China se alía militarmente con Rusia, se enfrentaría a una serie de sanciones occidentales en un momento en que ya está en malas condiciones.

Exportaciones netas latinoamericanas

En el contexto del conflicto, el aumento de los precios del petróleo, el gas y el trigo dio lugar a toda una cadena de productos agrícolas interconectados. Mientras que la factura energética de la Europa dependiente de los combustibles fósiles se vuelve más pesada, América Latina, un exportador neto de materias primas, está duplicando sus ganancias. Brasil suministra aceite, soja y azúcar. Chile, que cultiva maíz, también extrae cobre, mientras que Colombia y México exportan oro negro. La década problemática del continente ha llegado a su fin por cuestiones políticas. Hemos visto el colapso del real brasileño a raíz del escándalo de Petrobras, el peso colombiano, chileno y argentino, así como los incumplimientos en Venezuela, Argentina y Ecuador. Los términos de intercambio han mejorado y las monedas están baratas. Las acciones de estos países además de sus monedas se benefician de los precios más altos de las materias primas”, afirma Xavier Hovasi, quien ve a Brasil, rezagado en 2021, emergiendo como uno de los ganadores de las tensiones geopolíticas.Este gran país que exporta todo pronto elegirá a sus nuevo presidente Lula pretende, y es el favorito, la alianza con el medio que los mercados miran con buen ojo”, valora el director que se expone tanto a los valores brasileños como al real brasileño.

Puntos de entrada para las acciones chinas

Los reveses inmobiliarios y las tensiones con Estados Unidos por las empresas chinas cotizadas y luego excluidas de la Bolsa de Valores de Nueva York, los ataques de los reguladores a los gigantes tecnológicos nacionales ya coexistían antes de que comenzara la crisis. invasión. Si China se aliara militarmente con Rusia, se enfrentaría a una serie de sanciones occidentales en un momento en que ya está en mal estado. La caída de los activos chinos parece presagiar la posibilidad de tal escenario. “La corrección devolvió el índice a los niveles de 1993 cuando el PIB de China era 40 veces menor”, ​​señala Xavier Hovasse, para quien el mercado anticipa un nuevo orden internacional consistente en un bloque chino-ruso aislado del mundo occidental. Por ahora, esta exageración presenta una oportunidad de compra única antes de que ocurra un rebote, ya que las probabilidades de tal unión son bajas. Algunos valores se negocian por la mitad de su valor monetario. Además, los chinos generalmente no se involucran en conflictos externos. No descartamos los peligros del acercamiento, pero dado el estado de la economía rusa colapsada, los chinos deberían pensarlo dos veces antes de involucrarse en esta guerra que los llevará a las sanciones occidentales”.